미국 녹색 은행 자금 조달 (Greenhouse Gas Reduction Fund) 의 영향을 촉진하는 원칙

Mckensey | 2022년 12월 4일 | 인플레이션 감소법(Inflation Reduction Act)은 270억 달러 규모의 온실 가스 감소 기금(Greenhouse Gas Reduction Fund)을 설립하여 수령인에게 경쟁력 있는 보조금을 제공하여 배출 감소에 대한 투자를 동원하고 소외된 지역사회를 지원하도록 했습니다. 다음은 해당 기금의 완전한 영향을 촉진하는 데 도움이 될 수 있는 5가지 원칙입니다.

온실 가스 감축 기금(GHGRF)을 통한 미화 270억 달러의 "그린 뱅크 파이낸싱"은 온실 가스 배출량을 줄이는 솔루션에 대한 투자를 촉진하고 저소득 및 소외된 지역 사회에 대한 투자를 지원하기 위한 것입니다. 일련의 임팩트 원칙을 준수하면 혜택이 가장 큰 곳에 초점을 맞추고, 분산 금융 네트워크에 활기를 불어넣고, 최적의 재무 레버리지를 얻고, 민간 투자를 촉진하기 위해 다양한 금융 수단을 배치하고, 신속하게 동원하는 등 이 자금의 혁신적인 잠재력을 발휘할 수 있습니다.

 

2050년까지 순 제로 목표를 달성하려면 미국은 연간 저탄소 투자를 4배로 늘려 이 10년 동안 총 9조 달러에 도달해야 합니다 . 순 제로 목표에 도달하는 데 필요한 배출량 감소의 거의 절반은 에너지 시스템의 재생 가능 발전과 운송 및 건물의 전기화로의 혁신적이고 즉각적인 전환에서 비롯됩니다. 이러한 배출량 중 일부는 지리적으로 집중되어 있습니다. 10개 주가 미국 전력 부문 배출량의 50%를 차지하며, 대형 화석 연료 발전소가 있는 특정 지역 사회에 더욱 집중됩니다. 삼다른 배출 감소는 지역 사회 전체에 대규모로 몇 가지 핵심 기술(예: 전기 자동차 및 히트 펌프)을 배치하는 데 달려 있습니다. 결정적으로, 문제의 대부분은 기후 변화와 오염으로 인해 소외되고 과중한 부담을 받는 사람들,  종종 금융에 대한 접근이 부족하고 많은 기후 솔루션을 감당할 수 없는 사람들을 위한 효과적인 솔루션이 필요한 불우한 지역사회에 있습니다 . 

 

이 문제에 대한 대응의 일환으로 환경 보호국(EPA)은 기후 및 환경 정의를 위해 GHGRF를 통해 인플레이션 감소법(IRA) 자금으로 270억 달러를 할당할 것입니다. 5더 광범위한 IRA 패키지를 보완하기 위해 이 기금에는 GHG 배출(및 기타 형태의 대기 오염)을 줄이거나 방지하기 위한 금융 관련 장벽을 해결하고 이 목표를 향한 지역사회의 노력을 지원하기 위해 적격 비영리 금융 기관에 대한 200억 달러의 경쟁 보조금이 포함됩니다. 재정 및 기술 지원을 통해. 200억 달러의 GHGRF 자금 중 최소 80억 달러는 충족되지 않은 대규모 금융 수요와 자본 및 금융 서비스에 대한 접근성이 낮은 저소득 및 불우한 지역사회를 지원하는 데 필요합니다. 신규 또는 기존 비영리 조직의 수령인은 직접 또는 중개자와 협력하여 자금을 제공할 수 있습니다. 미국에는 20개 이상의 주 및 지역 녹색 은행 네트워크가 있으며 300개의 지역사회 개발 금융 기관(CDFI)은 지역 대출 및 지역사회 개발에 중점을 두고 있습니다. GHGRF에는 또한 무배출 기술을 위한 재정 및 지원을 제공하기 위해 주, 지방 자치 단체, 부족 정부 또는 기타 수령인을 위해 별도로 확보한 70억 달러가 포함되어 있습니다.

 

GHGRF 기금은 포괄적인 넷 제로 궤적을 향해 곡선을 굽히는 데 더 넓은 IRA와 함께 중추적인 역할을 할 수 있습니다. 5가지 주요 영향 원칙은 이러한 잠재력을 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.

 

1. 혜택이 가장 큰 기술과 커뮤니티에 집중

영향력을 달성하는 것은 불우한 지역 사회에 상당한 배출량 감소와 특대 혜택을 제공하는 기술 및 영역에 대한 재정 지원에 달려 있습니다. 이는 배출 감소와 환경 정의를 모두 달성하고 필요한 경우 목표 간에 균형을 이룰 수 있는 기회를 제공하기 위해 새로운 영역을 개척하는 것을 의미합니다 . 모든 투자에서 GHGRF 기금의 모든 목표를 극대화하는 것은 어려울 수 있지만 이러한 여러 목표를 총체적으로 목표로 함으로써 기금은 높은 영향력을 지원할 수 있습니다.

 

• 배출 감소 가능성이 가장 큰 기술 및 지역에 대한 자금 조달을 목표로 합니다. 이는 북동부의 오래된 건물을 탈탄소화하거나 북동부 및 중서부의 석탄 의존 전력 생산과 같은 지역별 문제에 집중하는 것을 의미할 수 있습니다. 부문 전체의 변화를 가능하게 하고 전국적으로 필요한 운송 전기화와 같은 기술에 중점을 둘 수 있습니다. 또한 관리하기 어렵고 특히 대규모 자본으로부터 이익을 얻을 수 있는 재생 에너지 배치에 중요한 송전선과 같은 주 간 프로젝트를 조정하고 활성화하는 데 중점을 둘 수 있습니다. 
• 기후 변화로 인해 가장 큰 부담을 받았거나, 특정 투자 문제에 직면했거나, 특히 전통적인 금융 기관의 서비스가 부족한 불우한 지역 사회에 대한 지원을 목표로 합니다.  여기에는 명시적인 할당 목표가 ​​포함될 수 있습니다. 예를 들어 Cleveland의 GO Green Energy Fund는 저소득 커뮤니티를 대상으로 합니다.  또한 미국 전역의 저소득 및 중산층 가정이 태양광 발전을 설치하도록 지원하는 Solar for All 프로그램과 같은 복제 가능한 투자 모델의 전파를 포함할 수 있습니다. 

 

2. 분산 금융 네트워크 활성화

우선순위 기술을 효과적으로 배치하는 것은 현지 지식과 전문성을 활용하고, 모범 사례를 조정하고, 고객에게 도달하고 수요를 가속화하기 위해 공개적으로 사용 가능한 리소스를 구축하는 데 달려 있습니다. 여기에는 현장에서 기술을 제공하는 생태계를 조정하고 특히 소외된 지역 사회에서 지역 상황에 맞게 금융을 맞춤화하는 것이 포함됩니다.

 

• 효과적인 투자를 제공하기 위해 최종 고객 및 공급망과 관계를 구축한 현지 기관 및 중개인과 직접 또는 협력하여 작업합니다. 여기에는 상업 금융 기관 및 기업과 함께 지역 CDFI가 포함될 수 있습니다. 여기에는 고객 참여 및 인식 구축을 위한 보조금 또는 기타 기금과 같이 수요를 구축하기 위한 다양한 개입이 포함됩니다. 예를 들어, Michigan Saves와 같은 지역 녹색 은행과 Florida SELF와 같은 CDFI는 지역 계약자 네트워크, 토지 소유자 및 신용 조합과 관계를 구축하고 커뮤니티 신뢰를 얻고 거래 흐름을 촉진하는 데 수년을 보냈습니다.
• 표준화된 녹색 금융 절차 및 문서, 복제 가능한 공급업체 계약, 영향을 모니터링하고 평가하기 위한 공통 메트릭 및 기술 인프라와 같은 리소스를 통해 효율성을 높이기 위해 이러한 지역 에코시스템 전반에 걸쳐 기술과 지식을 구축합니다. 예를 들어, CDFI 기금은 고용, 교육 및 기타 활동을 통해 CDFI의 역량을 구축하기 위해 최대 $125,000의 기술 지원 상금을 제공합니다. 

 

3. GHGRF 펀딩에서 최적의 레버리지 확보

적절하고 책임감 있는 레버리지로 초기 자금을 배치하면 배치된 전체 자본과 그 영향을 증가시킬 수 있습니다. 민간 공동 융자, 자본 재활용 및 균형 잡힌 포트폴리오는 모두 더 큰 규모의 투자 촉진을 지원할 수 있습니다. 그러나 민간 부문 레버리지 대 표적 추가성 및 수혜자에 대한 표적 영향의 적절한 균형을 얻는 것이 전체 GHGRF 목표를 달성하는 데 중요할 것입니다. 최적의 레버리지는 기술 성숙도, 커뮤니티 요구 및 보완적인 보조금 기반 프로그램의 가용성에 따라 달라지며 덜 확립된 기술이나 불우한 커뮤니티에 투자할 때 레버리지 비율이 낮아질 수 있습니다. 접근법은 또한 단기적인 개인 레버리지와 장기적인 시장 촉진 목표 사이의 균형을 맞춰야 할 수도 있습니다.

• 공동 투자 및 위험 감소 수단(예: 보증)을 전략적으로 사용하여 민간 투자에 직접 참여합니다. 여기에는 시장 실적이 없는 경우 무담보 대출 또는 실제 또는 인지된 위험 인수에 대한 양허 조건이 포함될 수 있습니다. 미국 녹색 은행은 2020년에만 4억 4천만 달러의 자체 자금 조달에서 총 17억 달러의 청정 에너지 투자를 동원했습니다.
• 새로운 대출을 위한 자본을 확보하기 위한 효율적인 자본 관리 및 대출 유동화(민간 파트너에게 판매). 여기에는 미사용 자본을 최소화하기 위한 자본 관리와 소액 대출의 통합 및 증권화 지원이 포함됩니다. 이러한 활동은 또한 규모에 도달했을 때 해당 자산 클래스의 향후 증권화를 위한 길을 열어줍니다. 예를 들면 하와이 녹색 기반 시설청의 녹색 에너지 시장 증권화 프로그램이 있습니다. 이 프로그램은 요율 인하 채권 구조를 통해 소비자에게 청정 에너지 대출 비용을 줄입니다.
• 포트폴리오 내에서 위험도가 낮은 투자와 위험도가 높은 투자 사이의 균형을 유지하여 금융 안정성을 증진하는 동시에 고위험 기술과 불우한 지역 사회를 지원합니다. 이것은 잠재적으로 부채 발행을 가능하게 하는 동시에 포트폴리오의 일부 부문에서 더 낮은 수익 또는 더 높은 손실을 위한 여지를 제공할 수 있습니다. 한 가지 접근 방식에서 호주의 청정 에너지 금융 공사(Clean Energy Finance Corporation)는 상업 금리 선순위 대출을 포함하는 대출 포트폴리오를 구축했으며 수익금은 명시적으로 다른 양허 금리 대출 프로그램을 교차 보조하는 데 사용됩니다.

 

4. 다양한 금융 수단을 유연하게 배치하여 대규모 시장 촉진

혁신적 영향을 달성한다는 것은 그린 뱅크 파이낸싱과 레버리지 코파이낸싱이 투자에 대한 주요 제약을 해결해야 함을 의미합니다. 이를 위해서는 지속적으로 최전선에 있는 투자 접근 방식과 전문 지식에 중점을 두어 개인 자금 조달에 대한 특정 장벽을 제거해야 합니다. 이는 미래에 순수한 개인 자금 조달을 위한 조건을 뒤처지게 할 수도 있습니다.

• 기술 성능 위험, 건설 및 운영 비용 위험, 유동성 부족, 규제 불확실성 및 시장 미성숙과 같은 기술 관련 문제를 제거하기 위한 금융 접근 방식. 영국의 녹색 투자 은행은 배치 여정의 주요 단계에서 이러한 위험을 해결하기 위해 일련의 해상 풍력 프로젝트에 투자하여 해당 부문의 경쟁력 있는 민간 자금 조달을 가속화했습니다. 
• 예를 들어 신용 기록, 담보 부족, 지불 능력과 투자 비용 간의 불일치, 작은 티켓 크기와 관련하여 저소득 그룹의 재정 문제에 대한 접근을 극복하기 위한 접근 방식. 다양한 주 및 지역 녹색 은행은 예를 들어 전통적인 대출과 달리 청구서 지불로 주거용 태양열 패널의 출시를 지원하고 기술 또는 차입 비용을 낮추기 위해 목표 자금을 사용했습니다. 
• 입증된 효과가 가장 크고 추가 공공 지원이 가장 필요한 접근 방식에 대한 투자의 우선 순위를 재지정하기 위해 자금이 할당되는 방법에 대한 체계적인 학습 및 유연성. 여기에는 민간 부문이 개입한 자금 조달 중단도 포함됩니다. 예를 들어, Connecticut Green Bank는 시장이 성숙하고 개인 투자자가 역할을 수행함에 따라 상업용 부동산 평가 청정 에너지(C-PACE) 대출 프로그램에 대한 직접 투자 지원을 2015년에 철회했습니다. 

 

5. 신속한 투자 동원

2030년까지 배출량을 50-52% 감축하려는 미국 계획의 규모와 시급성을 감안할 때 투자를 시작하고 이를 통해 시장 변혁을 주도하는 학습을 시작하기 위해 자금 수취인의 신속한 배치가 필요합니다. 대규모 투자를 진행하는 데 더 많은 시간이 필요한 커뮤니티.  자금 대상 지정 및 지출에 대한 강력한 기준과 지침을 신속하게 정의하면 효과적인 동원을 지원할 수 있습니다 .

• 처음에는 고급 기술에 자금을 집중하고 기존 중개자가 확립된 프로젝트 파이프라인에 자금을 지원하도록 지원합니다. 예를 들어, 2021년에 설립된 UK Infrastructure Bank는 운영 첫 해에 처음에는 직접 프로젝트 대출과 자본을 받을 준비가 된 소규모 펀드에 대한 초석 투자의 혼합에 중점을 두었습니다. 미국에서는 광범위한 IRA 인센티브 프로그램과 함께 녹색 은행 자금 조달이 잠재적으로 기존 고객 캠페인이 있는 소매업체를 포함하여 많은 중개자를 동원할 수 있습니다.
• 프로젝트가 자금 조달 준비가 되기 전에 많은 수의 파트너 중개자가 자본을 묶지 않고 자금 조달 기회를 신속하게 발전시킬 수 있도록 신용 한도 또는 조건부 보조금과 같은 자금 조달 약정을 제공합니다. 다양한 다자간 개발 은행은 지난 20년 동안 금융 시설을 구축했으며 이러한 시설이 대규모 네트워크를 비교적 빠르게 동원할 수 있는 능력을 보여주었습니다. 예를 들어 유럽 재건 개발 은행의 녹색 경제 금융 시설은 26개국에 걸쳐 140개 이상의 지역 금융 기관에 서비스를 제공합니다. 

녹색 은행 자금 조달을 잘 수행하면 초기 자금 조달을 훨씬 능가하는 규모로 민간 금융의 힘을 발휘하여 투자에 대한 중요한 장벽을 극복할 수 있습니다. 수많은 사례가 모범 사례의 타당성과 그 규모가 큰 영향을 보여줍니다. 위의 영향 원칙을 준수함으로써 우리는 GHGRF 수령인이 시스템 혁신을 주도할 수 있다고 믿습니다. 쌓아야 할 경험이 많고 최고 중의 최고를 한데 모아야 하는 시급함 등이 있습니다.

 

2023년 초에 McKinsey는 투자를 촉진하고 기후 및 환경 정의 목표를 지원하기 위해 GHGRF 녹색 은행 자금 조달 가능성에 대한 정량적 평가를 통해 이러한 원칙에 따라 후속 조치를 취할 것입니다. 이 보고서는 GHG 배출 감소, 일자리 창출, 비용 절감, 소외된 지역 사회 및 미국 전체의 건강 개선 전반에 걸친 이 녹색 은행 자금 조달의 영향을 정량화할 것입니다.